公司治理理论与实践

财经知识06月10日

对公司治理理论基石问题的探讨首先得从现代企业理论说起。公司治理理论与实践科斯是现代企业理论的鼻祖,其代表著作《企业的性质》从交易实践成本角度说明了企业存在的原因。之后,经阿尔钦、德姆塞茨、威廉姆森、詹森和麦克林、张五常、格罗斯曼和哈特等人对企业理论的发展,逐渐形成了契约理论。因此,现代企业理论通常又被称为契约理论。企业公司治理理被视为一系列不完全合约的组合,是人们之间交易产权的一种方式。现代企业理论有两个主要分支:委托—代理理论和交易成本理论。根据张维迎的定义,现代企业理论主要关心三个问题:一是为什么存在企业?企业的本质是什么?企业与市场的边界如何确定?二是什么是企业所有权或委托权(定位为剩余索取权和控制权)的最优安排?企业内谁应该是委托人?谁应该是代理人?三是委托人与代理人之间的契约如何安排?委托人如何监督和控制代理人?而后面两个问题其实就是公司治理所要解决的核心问题。因此,公司治理是现代企业理论的核心内容,其公司治理理主要的理论基石就是委托—代理理论和交易成本理论。①委托—代理理论。委托—

委托—代理理论。委托—代理理论的思想最早可以追溯到二百多年前的亚当·斯密。斯密在《国富论》中指出,“在公司治理理钱财的处理上,股份公司的董事为他人尽力,而私人合伙公司的伙员则纯粹是为自己打算。所以,要想股份公司董事们监视钱财用途,像私人合伙公司伙员那样用意周到,那是公司治理理很难做到的”, “公司治理理疏忽实践和浪费常为股份公司业务经营上多少难免的弊端”。而在马克思的经济思想中也可以发现其对委托—代理理论的探讨。马克思指出:“公司治理理实际执行职能的资本家转化为单纯的经理,公司治理理即别人的资本的管理人,而资本所有者则转化为单纯的所有者,即单纯的货币资本家。”“在股份公司内,职能已经同资本所有权相分离,因而劳动也已经完全同生产资料的所有权和剩余劳动的所有权相分离。20世纪30年代,美国经济学家阿道夫·伯利(Adolf A.Berle)和法学家戈蒂纳·米恩斯(Gardiner C.Means)通公司治理理过发现现代公司的一个普遍现象“所有权与控制权的分离”,提出了现代企业理论意义上的委托—代理理论。